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東方電纜IPO:業績逐年下滑 負債率超60%遭圍觀
發布時間:2014-8-7 閱讀:2405次  
 

寧波東方電纜股份有限公司(以下簡稱“東方電纜”)近日披露招股說明書,擬上交所上市,本次發行不超過3668萬股,發行后總股本不超過14668萬股,保薦機構是西部證券行情,問診)。

  東方電纜是自主研發并專業制造電線電纜的企業,主要從事各種電線電纜的研發、生產、銷售及其服務。

  業績逐年下滑

  報告期內,東方電纜的營業收入存在一定的波動。2011年至2013年,公司的營業收入分別為12.12億元、14.65億元和13.33億元。凈利潤分別為8318萬元、7806萬元和6257萬元,呈現逐年下滑的趨勢。

  東方電纜對此解釋稱,造成公司凈利潤下滑的原因有宏觀經濟增速放緩,電力行業投資延遲等,但更主要的原因在于國家海洋經濟發展規劃,特別是海洋風電“十二五”發展規劃及相關項目的具體建設相對預期有所延后,而公司將海纜及高壓電纜作為公司業務戰略發展重點,受此不利影響較大。

  但是,東方電纜不得不面對的現實是:國內電纜市場競爭日漸激烈,外資電纜企業陸續進入我國電線電纜市場,更加劇了行業競爭。而且近年來東方電纜的凈資產收益率逐年下降,資產負債率逐年上升等不利因素也將阻礙公司的發展。

  負債率超60%引擔憂

  招股書顯示,**近三年,公司經營活動產生的現金流量凈額合計為-1,549.02 萬元,而且期末流動負債余額持續上升,公司資金壓力逐年加大,公司經營活動現金流存在惡化的風險。2011年至2013年,東方電纜資產負債率分別為61.82%、62.09%和63.52%,皆高于行業平均水平。東方電纜此次擬募集資金逾4億元,將投入智能環保性光電復合海底電纜制造及海纜敷設工程技改項目2.2億元,補充流動資金1.8億元。由此可見,公司目前資金流壓力甚大。

  此外,東方電纜近三年的存貨余額分別為24,783.24 萬元、30,345.16 萬元和33,948.17 萬元,占總資產的比重分別為22.57%、23.34%和24.18%,存貨余額較大且呈增長趨勢。存貨余額過高容易占用公司的流動資金,更加重公司流動資金不足的風險。

  東方電纜的上市之路顯得困難重重,對于其后續的IPO進展,編者將繼續關注。

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